Доходность финансовой операции

Раздел 3. риск и Доходность денежной операции

Краткое содержание раздела:

Доходность денежной операции. Доходность за пара периодов. Синергетический эффект.

Риск денежной операции. Количественная оценка риска денежной операции. Коррелированность денежных операций. Другие меры риска. Цена под риском (Value at risk, VaR). Виды денежных рисков. Способы уменьшения риска денежных операций (диверсификация, хеджирование, опционы, страхование).

Денежные операции в условиях неопределенности. Матрицы последствий и рисков. Принятие ответов в условиях полной неопределенности. Пpaвила Вальда, Сэвиджа, Гурвица. Принятие ответов в условиях частичной неопределенности. Правило максимизации среднего ожидаемого дохода. Правило минимизации сpeднeгo oжидaeмoгo pиcка. Оптимальная (по Парето) денежная операция. Правило Лапласа равновозможности.

Доходность денежной операции

Денежной именуется каждая операция, начальное и конечное состояние которой имеет денежное (финансовое) выражение. Одной из основных целей проведения любой денежной операции есть получение большой прибыли. Исходя из этого прибыль ( ) – одна из главных черт денежной операции, наровне с взятым в следствии ее доходом . Более совершенно верно денежную операцию характеризует ее доходность (либо эффективность) .

Доходы от денежно-кредитных операций и разных коммерческих сделок имеют разную форму: проценты от выдачи ссуд, комиссионные, дисконт при учете векселей, доходы от облигаций и других ценных бумаг и т.д. Само понятие «доход» определяется конкретным содержанием операции. При чем, в одной операции довольно часто предусматривается два, в противном случае и три источника дохода (к примеру, проценты и комиссионные). Исходя из этого появляется неприятность измерения доходности операции с учетом всех источников поступлений.

Обобщенная черта доходности должна быть сопоставимой и применима к любым видам ценных бумаг и операций. В большинстве случаев степень денежной эффективности (доходности) этих операций измеряется в виде годовой ставки процентов. Искомые показатели приобретают исходя из неспециализированного принципа – все вложения и доходы с учетом конкретного их вида условно приравниваются эквивалентной (равнодоходной) ссудной операции.

сравнения проблемы степени и Решение измерения доходности денежно-кредитных операций содержится в разработке методик расчета условной годовой ставки для каждого вида операций с учетом изюминок соответствующих контрактов и условий их исполнения.

Расчетная ставка, о которой идет обращение, взяла разные заглавия. В несложных депозитных и ссудных операциях она именуется действенной, в расчетах по оценке облигаций ее довольно часто именуют полной доходностью, либо доходностью на момент погашения. В анализе производственных инвестиций для подобного по содержанию показателя используется термин внутренняя норма доходности либо внутренняя норма процента.

Доходность сделки за период.Пускай в некий начальный момент времени инвестор располагает суммой , которая представляет собой его начальный инвестиционный капитал. Разместив тем либо иным образом данный капитал на некое время либо инвестиционный период, он к концу этого периода будет владеть суммой , воображающей неспециализированный итог инвестиционной операции за указанный период. В благоприятном случае, т.е. при , говорят, что инвестор приобретает инвестиционный доход

I= ;

в другом случае, т.е. при , имеет место убыток.

Коэффициент прироста капитала за период определяется по формуле

и именуется доходность за период.

Доходность за пара периодов. Отыщем доходность за пара периодов, в случае если доходность за любой период известна. Пускай доходности за последовательные периоды времени равны соответственно. Тогда доходность за период приближенно равна:

.

Более правильное выражение имеет форму:

. (1)

Подтверждение приведенной формулы возможно отыскать в учебном пособии П.Н. Брусов и др. «Денежная математика», с. 105, п. 3.1.1.

Синергетический эффект.Синерги?я (греч. ???????? — сотрудничество, содействие, помощь, соучастие, сообщничество) — суммирующий эффект сотрудничества двух либо более факторов, характеризующийся тем, что их воздействие значительно превосходит эффект каждого отдельного компонента в виде их несложной суммы, эмерджентность.

К примеру: прибыль по окончании слияния двух компаний может превосходить сумму доходов этих компаний до объединения.

Синергетический эффект – возрастание эффективности деятельности в следствии интеграции, слияния отдельных частей в единую совокупность за счет т. н. системного результата (эмерджентности).

В бизнесе это совместное воздействие с целью достижения неспециализированной цели, основанное на принципе, что целое воображает что-то большее, чем сумма его частей. Так, к примеру, доходы от совместного применения ресурсов превышают сумму доходов от применения тех же ресурсов по отдельности. Синергетический эффект в деятельности компании может появиться в следствии интеграции, слияния отдельных частей в единую совокупность. Синергетический эффект еще именуют эффектом 2+2=5.

Денежная синергия – это экономия за счет трансформации источников финансирования, прочих выгод и стоимости финансирования. Денежная синергия дает компании следующие пользы:

1. При объединении двух финансовых потоков значительно уменьшается их волатильность, понижаются риски, укрепляется платежеспособность и уменьшается необходимость в заемных средствах.

2. Более низкий риск содействует понижению ставки при заимствовании.

Полученный синергетический эффект содействует процветанию компании и оказывает помощь ей создавать ценности громадные, чем ценности соперников.

Синергетический эффект при оценки доходности за пара периодов ведет к тому, что доходность за пара последовательных периодов времени выясняется больше несложной суммы доходностей.

Пример.Пускай доходности за два последовательных периода времени равны соответственно 20 и 30%. Тогда по формуле (1) доходность за период равна

,

т.е. 56%. Так, отличие от суммы доходностей образовывает либо 6%.

Доходность фондового рынка. какое количество возможно ПОЛУЧИТЬ НА ИНВЕСТИЦИЯХ В АКЦИИ?


Также читать:

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: