Два наиболее распространенных типа инвестиционных посредников, к которым обращаются при создании диверсифицированного портфеля: пифы и биржевые фонды

Вместе с другими инвесторами доверьте управление собственными средствами опытному менеджеру – положите капитал в ПИФы… Данный путь проверен временем и достаточно верен, но он сопряжен с некоторым ростом затрат и снижением гибкости.

ПИФы известны и популярны среди инвесторов. Они открыто и частенько рекламируют собственные услуги, дабы привлечь пайщиков. Кое-какие группы ПИФов – такие, как Fidelity, Vanguard, Т. Rowe Price и Dreyfus , – у всех на слуху, и за динамикой их доходности внимательно следят пресса и миллионы инвесторов.

И все же, не обращая внимания на популярность, инвестирование в паевые фонды имеет не только очевидные преимущества, но и явные недочёты, каковые, мы вычисляем, нужно разглядеть.

Объединенный капитал – опытное управление

ПИФы являются инвестиционными посредниками, предоставляющими инвесторам возможность объединить собственный капитал, управление которым передается в руки опытных менеджеров. В теории – что, но, не обязательно подтверждается на практике – опытные управляющие сумеют достигнуть лучших инвестиционных результатов, нежели небольшой личный инвестор, выбирающий инвестиционные активы по собственному усмотрению.

Управляющие ПИФами размещают на рынке доверенный им капитал, вкладывая его в активы, соответствующие инвестиционным целям фонда (каковые изложены в информационных проспектах каждого ПИФа). Большая часть присутствующих на рынке паевых фондов вкладывают средства в акции, облигации либо в оба эти вида ценных бумаг в один момент. Одни инвестируют в отечественные акции, другие – в зарубежные, а третьи – в те и другие.

Преимущества инвестирования в ПИФы

Механизм работы ПИФов разрешает личным инвесторам, капитал которых довольно мал, стать (косвенно) обладателями диверсифицированных сумок с отсутствием необходимости отслеживать обстановку на рынке и/ либо платить отдельную рабочую группу за операции, проводимые с каждым из активов, входящих в портфель. В целом небольшие инвесторы вправду экономят на комиссионных издержках, получая паи ПИФов, а не формируя самостоятельно портфель из отдельных инвестиционных активов, в каковые вкладывает средства фонд.

Не смотря на то, что доходность большинства ПИФов практически не превышает среднюю доходность на рынке акций, кое-какие управляющие фондов вправду демонстрируют выдающиеся результаты и приобретают прибыль в дополнение к взимаемой с инвесторов рабочей группы за управление.1

В большинстве ПИФов инвесторы смогут открывать и/либо пополнять собственный счет либо изымать капитал из фонда без уплаты рабочей группы. Такие фонды именуются фондами «без нагрузки». Мы не рекомендуем вам инвестировать в ПИФы, взимающие рабочую группу или при покупке паев («нагрузка на начало»), или при изъятии капитала из фонда («нагрузка на конец»). Так как достаточно фондов, где такие комиссии отсутствуют.

покупка и Продажа паев ПИФов

Каждый день при закрытии торговой сессии (в большинстве случаев в 16.00 по восточному времени) ПИФы подводят итоги торгов и объявляют цена собственных паев, исчисляемую как неспециализированную цена активов в портфеле фонда за вычетом издержек на обслуживание долговых обязательств фонда, дроблённую на количество паев в обращении. Вычисленная так цена пая именуется «цена чистых активов фонда на один пай». Если вы получаете паи фонда в течение дня, ценой, которую вы должны станете уплатить за один пай, будет следующая заявленная цена чистых активов на пай, вычисленная по окончании того, как вы подадите заявку на приобретение. Так, к примеру, если вы разместите вашу заявку в середине дня, цена сделки будет вычислена сразу после закрытия торгов в данный сутки. В случае если же вы размещаете заявку по окончании закрытия торговой сессии, цена сделки будет выяснена исходя из цены закрытия следующего дня.

Возможность брать дополнительные паи либо отзывать капитал без уплаты рабочей группы может иметь большое значение. В прошлом эта возможность обширно употреблялась активными инвесторами, желающими торговать паями ПИФов в кратковременном периоде. Сейчас возможность нередкого совершения сделок отсутствует, что есть маленьким недочётом паевых фондов. Тот факт, что заключение сделок вероятно только в конце дня, кроме этого возможно недочётом в глазах инвесторов в ПИФы, но эта мера содействует сокращению спонтанной торговли.

В целом продажи паёв и установленные процедуры покупки ПИФов не смотря на то, что и не всегда совершенны, но достаточно удобны для инвесторов. Не забывайте о том, что основное – избегать избыточных затрат, сопряженных с инвестированием во многие ПИФы, таких как высокая рабочая группа за управление, комиссии, взимаемые при продаже и покупке паев и/либо чрезмерные ограничения на изъятие капитала.

Вы срочно приобретаете готовый портфель

Получая паи большинства ПИФов, вы не берёте уже обращающиеся паи у их держателей. Вместо этого ваши деньги приходят прямо в фонд, что, со своей стороны, эмитирует для вас новые паи. По окончании их получения вы срочно становитесь обладателем определенной доли всех облигаций и акций, имеющихся в портфеле фонда на момент внесения вами средств. ПИФ, что может производить столько паев, сколько нужно для новых инвесторов, именуется «открытый ПИФ», либо ОПИФ. Открытые ПИФы являются самый популярным видом паевых фондов, но кроме них существуют кроме этого «закрытые ПИФы», либо ЗПИФы, имеющие собственные особенности, преимущества и недочёты.2

Недочёт – за все необходимо платить

Инвестирование в ПИФы сопряжено с определенными затратами, каковые уменьшают доходы пайщиков. Во-первых, управляющих менеджеров компаний и услуги фонда должны оплачиваться. Фонд несет затраты, которые связаны с подачей заявок на совершение сделок, аудитом, оформлением документации, выполнением требований и отправкой почты Рабочей группы по акциям и биржам, каковые перекладываются на инвесторов. Эти и другие затраты, каковые должны оплачивать пайщики, именуются «коэффициентом затрат» фонда.

Коэффициент затрат – это часть активов фонда, которая каждый год тратится на покрытие перечисленных выше затрат. Коэффициент затрат большинства фондов акций равен примерно 1 % в год. Для некоторых групп ПИФов, таких как, к примеру, Vanguard , данный показатель низок. У других же фондов, в особенности тех, каковые довольно часто совершают сделки, коэффициент затрат превышает 2 % в год. Коэффициент затрат отражает издержки, уменьшающие прибыль пайщика, и его наличие есть одним из недочётов, в случае если доходность фонда сравнивать с доходностью рыночных индексов, инвестирование в каковые не требует таких затрат. В целом возможно заявить, что чем ниже коэффициент затрат, тем лучше.3

Недобросовестные способы, применяемые при продаже паев ПИФов, и методы борьбы с ними

Банки, брокерские компании и финансовые консультанты обычно советуют своим клиентам фонды «с нагрузкой», потому, что, будучи торговыми агентами, они приобретают большую часть от уплачиваемой вами комиссии. Этого необходимо избегать. Если вы вкладываете в ПИФ $100, вы желаете, дабы ваши $100 были инвестированы всецело, а не только $95, оставшиеся по окончании того, как собственную долю возьмёт брокерская компания.

Еще более коварная политика консультантов содержится в советы клиентам инвестировать в «паи класса В», при покупке которых не взимается «нагрузка на начало». Но при изъятии капитала вам предстоит уплатить «нагрузку на конец», размер которой может быть около 6 %, если вы захотите забрать ваш капитал до истечения первого года инвестирования. Величина данной комиссии из года в год значительно уменьшается , пока, в большинстве случаев по прошествии 6 лет, вы, наконец, освобождаетесь от ее уплаты при изъятия капитала. При инвестировании в паи класса В коэффициент затрат в большинстве случаев выше, потому, что эмитирующие их фонды, в большинстве случаев, каждый год перечисляют торговым агентствам платежи за участие в операциях с паями, размер которых в большинстве случаев образовывает около 0,75 % в год. Так, клиент выясняется «привязан» к, быть может, неэффективному фонду из-за высоких издержек, которые связаны с изъятием капитала, причем коэффициент затрат у этого инвестиционного посредника есть одним из самые высоких на рынке.

РИС. 2.5. Недочёты паев класса В. Держатели паев Pimco Total Return класса А с годами приобретали все громадную прибыль если сравнивать с держателями паев класса В

На рис. 2.5 отражены различия в показателях чистой доходности между паями класса А фонда Pimco Total Return и паями класса В того же фонда. Оба вида паев обеспечены одними и теми же активами. Легко держатели паев класса В несут дополнительные затраты, вычитаемые торговыми агентами из их капитала. Мы сохраняем надежду, вы взяли представление о проблеме. В случае если ваш брокер либо консультант пробует уговорить вас купить паи класса В, разрешите ему понять, что вы понимаете, в чем тут хитрость, и не планируете вкладывать собственные средства в эти активы.

Как выйти из игры победителем

Многие дисконтные брокеры [4] , такие как Schwab либо Т. D. Ameritrade, предоставляют своим клиентам возможность приобретения паев «с нагрузкой» без уплаты «нагрузки на начало». Вы только уплачиваете в большинстве случаев достаточно скромную рабочую группу брокеру за совершение сделки. Так, не смотря на то, что, к примеру, Pimco Total Return при продаже инвесторам собственных паев класса А взимает рабочую группу в размере 3,75 %, вы имеете возможность купить эти паи через Т. D. Ameritade без уплаты какой-либо комиссии ПИФу, заплатив брокеру только маленькую рабочую группу за совершение сделки.

Резюме

Популярные открытые ПИФы предлагают множество возможностей для применения творческого подхода к управлению портфелем. Но инвесторы должны быть осведомлены об издержках, которые связаны с вложением капитала в такие фонды, о динамике их доходности, о инвестиционных коэффициента целях и размере расходов фондов, в каковые они вкладывают собственные средства.

Источники информации о ПИФах

В издании «Morningstar Funds 500» (Wiley Publishers) содержится много информации о 500 разных ПИФах, инвестирующих во все ранееперечисленные и другие сегменты рынка. Внимание! «Morningstar» присваивает фондам звездный (*****) рейтинг в зависимости от их доходности. На данный рейтинг не следует обращать особенного внимания при прогнозировании будущей эффективности инвестиций. На сайте www.morningstar.com вы сможете отыскать более подробную данные об этом.

Второй сайт, что стоит посетить, – это www.finance. яху.com. Зайдите в раздел «Mutual Fund Screener» для получения различного рода сведений по данной теме. Посещение этого сайта бесплатное. На сайте www.moneycentral.msn.com воспользуйтесь ссылкой «fundresearch» для получения информации о доходности бессчётных ПИФов и других данных о них. На обоих сайтах имеется бесплатный доступ к графикам доходности ПИФов.

МИЛЛИОН С НУЛЯ №20: Инвестиции в ПИФы и ETF Финекс. Для чего инвестировать деньги в ПИФ?


Также читать:

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: