Фундаментальный и технический анализ на фондовых рынках

Фунд анализ (англ. Fundamental analysis) — термин для обозначения последовательности способов прогнозирования рын (биржевой) стоимости компании, основанных на анализе денежных и производственных показателей её деятельности.

Фунд анализ — анализ показателей экономики, каковые имеются во всех направлениях и сферах деятельности: макро – макроэк обстановка в регионах и стране (ВВП, инфляция, финансовая масса, ставка % и т.д.); мезо – отраслевой анализ (риски, спрос, предложение, борьба и т.д.); микро – денежный анализ конкретного п/п + оценка ц.б.

«+» Фундаментальный анализ применим для всей экономики.

«-» Запаздывающие показатели, отстающие во времени.

Сущность – нахождение недооцененных/переоцененных ц.б.

Фундаментальный анализ употребляется инвесторами для оценки цены компании (либо её акций), которая отражает состояние дел в компании, рентабельность её деятельности. Наряду с этим анализу подвергаются денежные показатели компании: выручка, EBITDA (Earnings Before Interests Tax, Deprecation and Amortization), чистая прибыль, чистая цена компании, обязательства, финансовый поток, величина выплачиваемых барышов и производственные показатели компании.

Целый фундаментальный анализ возможно поделить подходы:

1. Сравнительный подход

Цель сравнительного анализа выбрать из компаний одной отрасли более привлекательные для инвестирования.

При расчете честной цене берется пара коэффициентов (P/E, P/BV, P/S, EV/EBITDA и др.). Вычислив все коэффициенты возможно приступить к вычислению честной цене компании. Для этого нужно присвоить каждому мультипликатору собственный вес (само собой разумеется, возможно их всех приравнять). Для каждой отрасли собственный коэффициент будет более правдоподобным.

2. Прибыльный подход:

— Модель барышов (формула Гордона K = D/r-g)

— DCF-анализ (анализ посредством построения модели ДДП) (он считается более правильным и используется большинством ведущим контор)

3. Затратный подход (ч/з цена ЧА компании).

Выбор советы зависит от потенциала роста: БРАТЬ — потенциал роста больше 15 % , ДЕРЖАТЬ — потенциал от — 15 % до + 15 %, РЕАЛИЗОВЫВАТЬ — потенциал падения больше 15 %

Теханализ -прогнозирование трансформаций стоимостей в будущем на базе анализа трансформаций стоимостей в прошлом.

Сущность – все фундаментальные характеристики находят собственный отражение в индикаторах и ценах фондового рынка. Употребляются разные способы: качественные и количественные (графики, оссциляторы, сглаживающие и т.д.), анализируется объём и цена торгов. Нужен для определения момента вхождения/выхода в рынок/из рынка.

В теханализе создано множество разных методов и инструментов, но все они основаны на одном неспециализированном предположении — путём анализа временных последовательностей при помощи выделения трендов (на базе пааттернов и/либо технических индикаторов) вероятно спрогнозировать поведение стоимостей в будущем.

Кроме трендов в теханализе рассматриваются и анализируются так именуемые паттерны — типовые картинки, «фигуры», формирующиеся на графиках. самые известными являются «Двойная вершина», «плечи и Голова», «Флаг». Большое разнообразие разных треугольников.

Нужно подчернуть, что оба способа не учитывают вероятного искажения рыночной конъюнктуры пользователями инсайдерской информации. Особенно это актуально в условиях отсутствия Закона об инсайдерах. закон N 224-ФЗ «О противодействии неправомерному применению инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении трансформаций в отдельные законы РФ» подписан только 27 июля 2010 года и совсем вступит в силу через 3 года.

Три теоремы теханализа:

1. Перемещения цен на рынке учитывают все данные: все данные, воздействующая на цену товара, уже учтена в объёме и самой цене торгов и нет необходимости раздельно изучать зависимость цены от политических, экономических и других факторов. Достаточно сосредоточиться на изучении динамики цены/количества и получить данные о самоё вероятном развитии рынка.

2. Перемещение стоимостей подчинено тенденциям: цены изменяются не просто случайным образом, а следуют наряду с этим некоторым трендам (тенденциям), другими словами временные последовательности стоимостей возможно разбить на промежутки, в которых преобладают трансформации стоимостей в определенных направлениях.

3. История повторяется: имеет суть использовать графические модели (фигуры) трансформации стоимостей, созданные на базе анализа исторических данных, потому, что трансформации стоимостей отражают достаточно устойчивую психологию рыночной толпы — на схожие обстановки участники реагируют схожим образом. Но повторяется и темперамент перемещения. Как мы знаем, что цена во многих случаях возрастает довольно медлено, а падает скачками (это происходит из-за закрытия «маленьких позиций»).

Существует множество разных индикаторов и методов. К самые известным показателям относятся:

— Японские свечи, показывающие волатильность, либо «разброс стоимостей», бары, гистограммы и др.

— Скользящее среднее — запаздывающая линия, показывает направление долговременного тренда

— ускорение и Скорость рынка (первая и вторая производные от цены):

— Стохастический индикатор — анализ ускорения трансформации цены (вторая производная либо «скорость роста скорости»)

— Линии тренда, Линии Боллинджера, Помощь/сопротивление (англ.) и др.

1. Фундаментальный и теханализ для начинающего инвестора на фондовом рынке понятия и Задачи


Понравилась статья? Поделиться с друзьями: