Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов.

Глава 1. Теоретические базы оценки эффективности инвестиционных проектов

Правила оценки эффективности инвестиционных проектов.

Последовательность изюминок разглядываемых ИП обязан отыскать собственный отражение и при изучении правил оценки их финансовой реализуемости и эффективности. Так, в “МР” предусмотрены следующие основополагающие правила оценки эффективности ИП:

1. Моделирование финансовых потоков, включающие все связанные с осуществлением проекта расходы и денежные поступления за расчетный период с учетом возможности применения разных валют.

2. Рассмотрение проекта в течении всего его жизненного цикла (расчетного периода) – от проведения предынвестиционных изучений до прекращения проекта.

3. Учет фактора времени. При оценке эффективности проекта должны учитываться разиндивидуальные нюансы фактора времени, а также динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени (лаги) между производством продукции либо их оплатой и поступлением ресурсов; неравноценность разновременных затрат и/либо результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат).

4. Учет влияния инфляции (учет трансформации цен на разные виды ресурсов и продукции во время реализации проекта) и возможности применения при реализации проекта нескольких валют.

5. Учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

6. Сопоставимость условий сравнения разных проектов (вариантов проекта).

7. Принцип максимума и положительности результата. Чтобы ИП, с точки зрения инвестора, был признан действенным, нужно, дабы эффект реализации порождающего его проекта был хорошим; при сравнении других ИП предпочтение должно отдаваться проекту с громаднейшим значением результата

8. Учет лишь поступлений и предстоящих затрат. При расчетах показателей эффективности должны учитываться лишь грядущие на протяжении осуществления проекта запоступления и траты, включая затраты, которые связаны с привлечением ранее созданных производственных фондов, и грядущие утраты, конкретно вызванные осуществлением проекта (к примеру, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового). Ранее созданные ресурсы, применяемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а другой ценой (opportunity сost), отражающей большое значение потерянной пользы, которая связана с их наилучшим вероятным другим применением. Прошлые уже осуществленные затраты, не снабжающие возможности получения других (т.е. приобретаемых вне данного проекта) доходов в возможности (невозвратные затраты, sunk cost), в финансовых потоках не учитываются и на значение показателей эффективности не воздействуют.

9. Сравнение с проектом и без проекта. Оценка эффективности ИП обязана проводиться сопоставлением обстановок не до проекта и по окончании проекта, а без проекта” и с проектом.

10. Учет всех самые существенных последствий проекта. При определении эффективности ИП должны учитываться все последствия его реализации, как конкретно экономические, так и внеэкономические (внешние эффекты, публичные блага). В тех случаях, в то время, когда их влияние на эффективность допускает количественную оценку, ее направляться произвести. В других случаях учет этого влияния обязан осуществляться экспертно.

11. Учет наличия различных участников проекта, несовпадения их различных оценок и интересов цены капитала, выражающихся в личных значениях нормы дисконта.

12. Многоэтапность оценки. На разных этапах осуществления и разработки проекта (обоснование инвестиций, ТЭО, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг) его эффективность определяется заново, с разной глубиной проработки.

13. Учет влияния на эффективность ИП потребности в оборотном капитале, нужного для функционирования создаваемых на протяжении реализации проекта производственных фондов.

Учет перечисленных правил есть неотъемлемой составной частью предстоящего изложения материала в настоящем курсовом проекте. Наряду с этим громаднейшее значение для усвоения методики оценки эффективности инвестиционных проектов имеет являющаяся ее фундаментом концепция потока настоящих денег, экономическое содержание которой рассматривается в следующей второй главе пособия.

Способы оценки эффективности инвестиционных проектов и их показатели. 41


Также читать:

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: