Значение экономических прогнозов

Сейчас, само собой разумеется, возможно заявить, что рынки сами виноваты в том, что не отражают фундаментальные сокровища. Инвесторы имели возможность бы уделять больше внимания прогнозам фундаменталистов. Но в конечном итоге люди, прислушивающиеся к рыночным прогнозам фундаменталистов, довольно часто не смогут победить рынки. Это вследствие того что такие прогнозы редко бывают правильными. В большинстве случаев, они такие скудные, что нобелевский лауреат Василий Леонтьев, высказываясь на тему экономических моделей, заявил:

Ни в какой второй области практических изучений не употребляется столь громадный и сложный статистический механизм с этими малоценными результатами.

В большинстве случаев, аналитики проявляют нерешительность в отношении разных способов вычисления, любой из которых дает отличающиеся друг от друга результаты. Экономисты довольно часто устанавливают подлинное значение валюты, основываясь на модели «паритета покупательной силы» (РРР) либо ориентируясь на модель платежного баланса. Два комплекта результатов способны отклониться друг от друга на 50 а также более процентов. Какая модель лучше? Достаточно ли хороша каждая из них?

В то время, когда неопределенность столь громадна, быть может, разумно высказать предположение, что разные экономические прогнозы неизменно далеки друг от друга и так, по крайней мере, отражают величину непредсказуемости. Но не в этом дело. В большинстве случаев прогнозы «фундаменталистов» весьма близки друг к другу, но весьма далеки от настоящего финала. В первой половине 80-ых годов двадцатого века Еиromoney опубликовал 12-месячные прогнозы по курсу германской марки к доллару 16 ведущих аналитических учреждений. Результаты продемонстрированы в Таблице 1.

К финалу 12 месяцев курс германской марки к доллару был не 1.60 и не 1.72. Он был равен 2.35!

Таблица 1 12-месячный прогноз по курсу германской марки к доллару на 1 июля 1981 года от шестнадцати ведущих аналитических учреждений. Настоящий курс был 2.35.

Ведущие аналитические учреждения Прогноз
Henley Centre for Forecasting 1.72
Economic Models 1.71
Berkeley Consulting Group 1.70
Citibank 1.70
Marine Midland 1.70
Philips Drew 1.70
Predex 1.70
Data Resources 1.69
Amex Bank 1.68
Conti Currency 1.68
Brown Brothers Harriman 1.67
Chemical Bank 1.65
European American Bank/Forex Research 1.65
Bi/Metrics 1.615
Security Pacific National Bank 1.61
Harris Bank 1.60

Особенная Сложность

Сложность, которую нереально не учитывать в том, что подлинная сокровище колеблется вместе с ценой. Хорошим примером послужат валютные направления. В случае если курс валюты какой-либо страны начинает подниматься, это обычно свидетельствует, что процентные ставки и инфляция в этом государстве начинают понижаться, приводя к оздоровлению борьбы с другими валютами. Через определенный период времени данный разрыв компенсируется подъемом валютного курса. Иначе говоря колебание валютного курса самообоснованное. В то время, когда цена растет, подлинная сокровище также возрастает.

То же самое относится и к акциям. В случае если цена акции растет, кредитоспособность компании улучшается, так же как и возможности финансировать деятельность, связанную с займами либо выпуском новых акций. Улучшается кроме этого неспециализированный имидж компании среди ее потенциальных клиентов. Наряду с этим она делается популярнее и среди собственных потенциальных сотрудников. Ценовые колебания, так, очень сильно воздействуют на подлинную сокровище.

Обстановка не очень сильно отличается и на товарных рынках. На многих из них поставщики образовали картели в попытке осуществлять контроль цены. На протяжении повышения стоимостей члены картели сталкиваются с малыми трудностями и созданные ими объединения оправдывают себя, по причине того, что дисциплина поддерживается участниками. Но, в случае если цены на их продукцию на рынке падают, не сильный довольно часто реагирует повышением производства, дабы сохранить устойчивый доход. В следствии кривая предложения оказывается перекошенной так, что поднимающиеся после этого цены скоро становятся побудительным мотивом сокращения производства. Одновременно с этим падающие стоимости увеличивали предложение, которое со своей стороны борется с давлением на стоимости. Это кроме этого самообоснованный процесс, в котором спрос и предложение колеблются, как функция ценовых перемещений, причем до таковой степени, что смогут поразить несведущего. Не страно, что довольно много людей покинули так именуемое «долговременное инвестирование». Одним из них был Джон Мейнард Кейнс.

Открытие Кейнса

Кейнс появился в Англии в первой половине 80-ых годов XIX века, в год смерти Карла Маркса. Он скоро доказал, что владеет феноменальным умом. В то время, когда ему было шесть лет, он пробовал разбирать работу собственного мозга, а в 28 стал редактором одного из самых глубокоуважаемых денежных изданий Англии: Экономического Издания [2]. За собственную жизнь он выполнил фундаментальные экономические изучения, а в какой-то период кроме того был помощником главы МинФина Англии.

Тогда как жизнь Карла Маркса была опытным фиаско, Кейнс купался в успехе не только как публичный деятель, но и как инвестор. Каждое утро он по полчаса проводил в кровати, планируя собственную инвестиционную стратегию (он предпочитал валюты и товары), приносившую ему по два миллиона долларов в год. Он кроме этого руководил фондом Королевского Колледжа в Кембридже, капитализация которого под его денежным управлением увеличилась более чем вдесятеро.

Как раз исходя из этого работы Кейнса, имеющие отношение к фондовым рынкам и инвестированию, имеют столь громадное значение. Так о чем же именно он писал? В собственной книге The General Theory of Employment, Interest and Money (1936 год) он рассуждал:

направляться высказать предположение, что борьба между квалифицированными специалистами, с знаниями и собственными суждениями, превосходящими те, которыми обладает среднестатистический личный инвестор, нейтрализует выходки невежественного индивидуума, предоставленного самому себе. Но случается, что умения и силы спекулянта и профессионального инвестора направлены на что-то еще. В действительности большая часть из этих людей очень сильно тревожит не создание высококлассных долговременных прогнозов вероятного дохода от инвестирования на всем его протяжении, а предсказание трансформаций в условном базисе оценивания, которое шло бы чуть впереди основной массы. Социальная цель искусного инвестирования — разгром чёрных сил времени и невежества, окутывающих все отечественное будущее. Настоящая, личная цель самого искусного инвестирования сейчас — «превзойти все и вся», как прекрасно говорят об этом американцы, перехитрить толпу, всучить нехорошую либо обесцененную монету в полкроны второму.

без сомнений, Кейнс вычислял фондовые рынки близорукими и абсурдными, а борьбу с «чёрными силами времени и невежества» намного более сложным делом, чем «превзойти всё и вся».

Нехорошая Неприятность

Нехорошая неприятность, с которой приходится сталкиваться на протяжении поиска подлинной цене, не в том, что выстроить экономическую модель верного прогнозирования тяжело, и не в том, что подлинная цена движется вместе с ценой. Нехорошая неприятность в том, что, чем лучше экономические имитационные модели обрисовывают настоящую динамику мира, тем хаотичнее делается их поведение. Либо, иначе говоря чем тщательней отечественные ученые-экономисты продумывают и усложняют собственные модели, тем все более разумеется, что такие модели ни при каких обстоятельствах не смогут угадать долговременное развитие по большому счету.

Математики смеются над этим, по причине того, что они неизменно это подозревали. «Обстоятельство, — говорят они, — в том, что подлинная математическая природа сложных динамических совокупностей, таких как экономика, очень хаотичная и очень непредсказуемая». По словам математиков, экономистам легко продолжительное время не удается понять подлинную сущность собственной задачи, по причине того, что им не под силу постичь подлинный суть нелинейной математики. А «подлинный суть нелинейной математики, — они говорят, — в том, что по большей части вы имеете возможность прогнозировать поведение таких совокупностей лишь не надолго».

Объяснение этому лежит в совокупности своеобразных феноменов, в большинстве случаев обрисовываемых как «детерминированный хаос». А хаос свидетельствует, что для многих либо кроме того подавляющего большинства экономических совокупностей количественное прогнозирование объективным образом нельзя провести. Исходя из этого при разгроме чёрных сил времени и невежества нам остается альтернатива подчиниться лишь своим личным и субъективным предположениям. И они, конечно же, сплетаются с отечественными личными и субъективными чувствами, такими как надежда, жадность и страх.

#КрасныйУниверситет 24.10.2018. Экономические неприятности современной России


Также читать:

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: